匯通財經(jīng)APP訊——北京時間周三（8月2日）凌晨5:15，當?shù)貢r間8月1日17:15，國際評級機構惠譽宣布將美國的信用評級從“AAA”下調(diào)至“AA+”；并預測美聯(lián)儲9月還將加息。

惠譽指出，美國政府債務負擔高且不斷增長，預計未來三年內(nèi)美國財政狀況將持續(xù)惡化。并且，在過去二十年中，美國的治理能力有所削弱，這在反復出現(xiàn)的債務上限對峙和每到最后一刻才出現(xiàn)的解決方案中得以體現(xiàn)。



惠譽表示，在過去20年里，相對于評級為“AA”和“AAA”的同類國家，美國的治理水平受到侵蝕，這體現(xiàn)在一再出現(xiàn)的債務上限僵局和最后一刻的決議中。

過去20年來，美國的治理標準一直在穩(wěn)步惡化，包括在財政和債務問題上，盡管6月份兩黨達成協(xié)議，將債務上限暫停至2025年1月。一再出現(xiàn)的債務上限政治僵局和最后一刻的決議削弱了人們對財政管理的信心。惠譽預計美國政府總體赤字將從2022年的3.7%上升至2023年的6.3%。

此外，惠譽還認為，與大多數(shù)同行不同，美國政府缺乏中期財政框架，預算編制過程復雜。這些因素，加上幾次經(jīng)濟沖擊、減稅和新的支出計劃，導致過去10年債務連續(xù)增加。

此外，美國在應對人口老齡化導致的社會保障和醫(yī)療保險成本上升等中期挑戰(zhàn)方面進展有限。預計在2024年11月的選舉之前，都不會有任何進一步的實質(zhì)性財政整頓措施。

但惠譽同時強調(diào)，仍有幾個結構性優(yōu)勢支撐著美國的評級。這包括其龐大、先進、多元化和高收入的經(jīng)濟，以及充滿活力的商業(yè)環(huán)境。至關重要的是，美元是世界上最重要的儲備貨幣，這賦予了政府非凡的融資靈活性。

惠譽預測美國信貸條件收緊、商業(yè)投資減弱以及消費放緩將推動美國經(jīng)濟在23年第四季度和24年第一季度陷入溫和衰退。預計美國2024年的實際GDP增長率僅為0.5%。目前職位空缺仍然較高，勞動參與率仍然低于疫情前的水平，這可能對中期潛在增長產(chǎn)生負面影響。

加息方面，惠譽表示，預計美聯(lián)儲將在9月再次加息，將利率提高至5.5%-5.75%。經(jīng)濟和勞動力市場的彈性使美聯(lián)儲將通脹率降至2%的目標變得更加復雜。雖然美國6月份整體通脹率降至3%，但美聯(lián)儲的關鍵指標——核心PCE仍頑固地保持在4.1%的高位。這可能會阻止美聯(lián)儲在2024年3月之前轉向。此外，美聯(lián)儲正在繼續(xù)減持抵押貸款支持證券和美國國債，即量化緊縮（QT），這進一步收緊了金融環(huán)境。

美國財長耶倫和白宮官員在惠譽發(fā)布下調(diào)報告的第一時間就表示強烈的“駁斥”，稱惠譽此舉是武斷的和不合時宜的。

耶倫表示，非常不認同惠譽下調(diào)美國評級的決定，總統(tǒng)拜登致力于財政的可持續(xù)性，惠譽的下調(diào)“武斷且基于過時的數(shù)據(jù)”。

美國官員表示，惠譽的決定荒謬且毫無根據(jù)，我們與惠譽在評級下調(diào)決定之前進行過會晤，表達了我們的不滿，美國目前的財政邊緣政策是有問題的，但并非新問題，預計借貸成本不會受到影響。

美國白宮表示，強烈不同意惠譽下調(diào)美國評級的決定，在總統(tǒng)拜登實現(xiàn)了世界上任何主要經(jīng)濟體中最強勁的復蘇時刻，貶低美國是違背現(xiàn)實的，顯然共和黨官員的極端主義對我們的經(jīng)濟構成持續(xù)威脅。

市場反應

受此消息影響，美元一度從102.22跌至101.92附近，目前交投于101.96附近；美國國債收益率小幅下降，目前10年期國債收益率下跌1%，至4.009%附近。現(xiàn)貨黃金則高開約5美元，目前交投于1952.59美元/盎司，漲幅約0.45%。

市場冒險情緒也受到打壓，周三盤初，E-迷你標普500指數(shù)期貨一度下跌0.64%，目前下跌約0.4%，E-迷你納斯達克指數(shù)期貨一度下跌0.84%，目前下跌0.45%。

值得一提的是，惠譽5月時曾將美國主權債務的“AAA”評級列入可能下調(diào)的觀察名單，理由是包括政治邊緣政策和債務負擔不斷加重在內(nèi)的下行風險。

而上一次美國信用評級被下調(diào)還得追溯到當?shù)貢r間2011年8月5日（北京時間8月6日早間），當時是被標普下調(diào)。

2011年，當標普首次下調(diào)美國信用評級時，它提到了財政和政治問題。當年8月2日，奧巴馬總統(tǒng)簽署了一項提高聯(lián)邦借款上限的法案，幾個小時后，財政部就會耗盡資金，迫使其拖欠部分債務。標準普爾認為奧巴馬簽署的法案不能令人滿意。三天后，美聯(lián)儲將其美國信用評級從 AAA 下調(diào)至 AA + ，展望為負面，這意味著可能進一步下調(diào)評級。

標準普爾當時表示，“在我們看來，國會和政府最近達成的計劃不足以穩(wěn)定政府的中期債務動態(tài)... ... 最近幾個月的政治邊緣政策突出表明，我們認為美國的治理和政策制定正變得不那么穩(wěn)定、不那么有效，也不像我們以前認為的那么可預測?！?br>
實際上，標準普爾在下調(diào)美國政府評級的四個月前就將美國政府評級展望定為負面。


（2011年8月8日前后，現(xiàn)貨黃金日線圖）

值得一提是2011年8月5日是周五，評級下調(diào)時間是收盤后，具體的市場影響是在第二周的周一才開始發(fā)酵，當時黃金在周一上漲了逾3%（或55美元），并在三個交易日內(nèi)累計上漲130美元（1663美元漲至1793美元），并在一個月后刷新了當時的歷史高點至1921.18美元/盎司。

美元指數(shù)在2011年8月8日低開高走，后面幾個交易日呈現(xiàn)低位寬幅劇烈震蕩走勢。而全球股市在當天普遍大幅下跌，A股當天大跌3.79%，一度創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅，也創(chuàng)下了當時的近一年新低。并在8月9日繼續(xù)下探近3%，盡管尾盤勉強收復了全部跌幅。

投資者需要關注惠譽下調(diào)美國評級的進一步影響發(fā)酵，并提防歷史類似行情重演的情況。如果歷史重演，現(xiàn)貨黃金在三天內(nèi)上漲130美元，則有望再度刷新歷史高點。當然，本周還有7月份美國非農(nóng)就業(yè)報告出爐，歷史完全重演的可能性相對較小，但也可以作為參考。

此外，本交易日還需關注美國7月ADP就業(yè)人數(shù)變動。



北京時間07:56，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1952.59美元/盎司。